Национальный банк Украины намерен значительно либерализировать
валютный рынок. В начале сентября руководство Совета НБУ предполагает
рассмотреть на своем заседании изменения в денежно-кредитной политике страны:
главный банк планирует отказаться от фиксированного курса гривни. Отмена ряда
существующих ограничений на межбанковском валютном рынке и переход к политике
плавающего курса нацвалюты призвана поддержать развитие отечественного
импортера. В результате гривня может подорожать до 5,0 — 5,1 грн./$1.
Гривню хотят ревальвировать
Экономисты утверждают, что административное регулирование
валютного рынка, на которое Нацбанк перешел в 1998 г. после августовского
кризиса, изжило себя и требует пересмотра. «Период фиксированных курсов отошел в
прошлое. Во-первых, сегодня экономика куда быстрее насыщается деньгами: уровень
монетизации вырос с 14,5% в 1999 году до 31,1% на 1 марта 2004 года. Только на
автомобильном и ипотечном рынках у нас сейчас обращается порядка 10 млрд. грн.
Во-вторых, управляемый валютный курс обеспечил номинальную курсовую стабильность
в стране. Третье достижение — мы с лихвой использовали курсовой якорь как один
из инструментов ценовой стабилизации: стабильный курс — стабильные цены. И
последнее, благодаря фиксированному курсу Нацбанк существенно нарастил свои
валютные резервы: с $1,2 млрд. в 1999 году до нынешних $7,8 млрд.», — заявил
«ДС» глава Совета Нацбанка Анатолий Гальчинский. По его словам, переход от
фиксированного курса к политике «плавающей гривни» не несет серьезной угрозы
гривне и обернется удешевлением доллара по отношению к украинской валюте.
НБУ, по всей видимости, хочет остаться лишь контролером
валютного рынка, а не его главным участником. Когда Нацбанк перестанет изо дня в
день в больших объемах выкупать иностранную валюту на межбанковском рынке,
вернув прежние полномочия коммерческим банкам, курс гривни может повыситься с
нынешних 5,32 грн./$1 до 5,0 — 5,1 грн./$1. Ведь с начала года Нацбанк приобрел
в свои резервы уже более $2 млрд. — чтобы не допустить неугодного экспортерам
удешевления доллара.
По словам Анатолия Гальчинского, экспертно-аналитический центр
Совета НБУ сейчас отрабатывает нововведения на валютном рынке, чтобы вынести их
на ближайшее заседание совета. Переход к «плавающему курсу» позволит решить
сразу несколько проблем. «Произойдет удешевление критического импорта (прежде
всего энергоносителей). Кроме всего прочего, снижение соотношения доллара и
гривни будет автоматически удешевлять обслуживание внешнего долга Украины», —
уверен г-н Гальчинский.
Нацбанку не нужны проблемы
Уже сейчас понятно, что утверждение либерализации валютного
рынка в сентябре будет проходить с трудом. Прежде всего этому будет противиться
правление Нацбанка. «Мы никогда не отрицали, что Нацбанк существенно влияет на
курс, мы никогда не отрицали, что будем делать все для того, чтобы этот курс был
максимально стабильным по отношению к доллару. Я считаю, что введение политики
«плавающего» валютного курса в Украине в настоящее время нецелесообразно», —
утверждает глава НБУ Сергей Тигипко.
Если утрировать, то нынешняя политика Нацбанка сводится к
элементарной логике: зачем создавать проблемы на ровном месте? Ведь когда рынок
работает в рамках установленных ограничений и валютные дилеры не могут на нем
спекулировать, главный банк страны держит ситуацию под полным контролем. Держит
уже не первый год, работая по накатанной схеме и не прилагая особых усилий. И
вроде бы все довольны — стабильный курс просто необходим активно развивающейся
экономике.
В то же время достаточно сложно предсказать, что произойдет,
если банкам вернут право на проведение арбитражных операций. Спекуляции, которые
мгновенно начнутся на межбанке, контролировать непросто, и, давая коммерческим
банкам возможность заработать на разнице в котировках, что сегодня запрещено,
центробанк сам себе создаст проблему. Поэтому понятно желание НБУ оставить пока
ситуацию неизменной. «Мы сейчас не видим рыночных инструментов, которые
адекватно могли бы заменить административные. Меня не интересует
перераспределение прибылей внутри страны. Нацбанк никогда не будет
руководствоваться такой целью — разрешить арбитражные операции, чтобы дать
заработать банковской системе», — пояснил директор департамента валютного
регулирования НБУ Сергей Яременко.
По словам финансистов, на сколько-нибудь существенную
либерализацию работы банков на валютном рынке Нацбанк может пойти не ранее
октября-ноября. Другими словами, курсу не будут давать существенно колебаться до
президентских выборов, дабы не будоражить электорат. Предполагается, что даже в
случае утверждения осенью новых правил для межбанка они вступят в силу не ранее
2005 года.